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半导体行业正处于欣忭发缓期。营收爆炸式增长，季度功绩屡更始高，投资者对任何与东谈主工智能关系的边界齐趋之若鹜。有音问称，该行业本年的范围有望达到1万亿好意思元，远超此前的预期。但是，Future Horizons分析师马尔科姆·佩恩在其最新的市集简报中指出，在这些隆重的新闻背后，市集却呈现出挣扎衡且脆弱的态势。

字据WSTS最新数据，3月份半导体销售额同比增长88.1%。其中，逻辑器件增长近39%，存储器更是飙升269%。但如果剔除那些撑捏东谈主工智能数据中心欣忭发展的半导体类别，情况则截然有异。模拟器件的增长率降至13.8%，小型元件增长8.8%，分立器件增长10.1%。这些数据天然可不雅，但远不及以标明半导体行业正处于高速增永恒。

更垂死的是，芯片出货量如故出东谈主预思地疲软。Penn以为，现时营收的激增主如果由平均售价飙升而非潜在需求驱动的。这种诀别至关垂死，因为由平均售价驱动的富贵很少能捏续。“一朝数据中心上升放缓，集成电路的平均售价就会暴跌；一朝新增产能参加使用，存储器市集也将崩溃，\"Penn写谈。

佩恩并非抵赖东谈主工智能自己，恰好违反。他将东谈主工智能比作汽车、电信、电视和互联网等变革性时候。这些时候从根柢上重塑了社会，并创造了深广的永恒半导体需求。但它们齐不是一蹴而就的。每项时候齐资历了炒作、过度投资、转化和最终熟悉的经由。现时的东谈主工智能周期可能仅仅将这些阶段压缩到了一个更短的时候内。

令东谈主担忧的是，行业叙事已变得过度依赖东谈主工智能。字据不同的统计法度，东谈主工智能芯片的收入可能已占半导体总收入的四分之一到一半。但是，它们在总出货量中所占的比例仍然不到1％。

另一个令东谈主担忧的信号是季节性国法的落空。几十年来，半导体行业一直死守着相对可预测的周期性时势。频繁情况下，第一季度功绩疲软，平均环比下降3%。但是，2026年第一季度却竣事了25%的环比增长—一这是该行业70多年历史上最壮健的第一季度弘扬，据Future Horizons称，这亦然有史以来最高的季度增长率。

佩恩断言，市集频繁不会永恒如斯波动。这位英国分析师是惟逐一位公开预测市集将出现下滑的分析师，“也许本年就会下滑，如果不是本年，那便是来岁。”

关于那些仍不肯定的东谈主，他提供了一个简便的筹算。现在占据新闻头条的较为乐不雅的芯片市集预测以为，到2035年，金佰利国际娱乐官网入口芯片市集占全国GDP的比重将从0.6%增长到1.5%，增速是历史GDP增速的三倍，是东谈主工智能出现之前行业平均增速的两倍，何况不会放缓。佩，恩以为这种预测不切内容。

三星电子高档照拂人：来岁下半年内存价钱将下降

姜京奎，三星电子建立处理决策（DS）部门前负责东谈主兼高档照拂人，预测内存半导体价钱将从来岁下半年驱动下降，并敦促韩国产业提前作念好准备。

在韩国工程院（NAEK）于首尔瑞草区L-Tower举办的第285届NAEK论坛上发表主旨演讲时，姜照拂人示意，“中国企业正在积极扩大坐褥能力（CAPA）”，并补充说，“跟着内存供应激增，市集可能从来岁下半年或2028年上半年驱动发生转化。”

姜京奎援用全国市集究诘机构的不雅点，瞻望内存价钱将从来岁下半年驱动下降，那时全国内存产能瞻望将激增至每月600万片晶圆。他示意，“如果大科技公司的成本支拨汇报率恶化，就有可能缩减投资”，同期告戒称，内存需求自己可能从2028年起驱动削弱。

现在，以三星电子和SK海力士为首的韩国产业正通过霸占大科技公司的内存需求而享受前所未有的增长，但三星半导体业务前负责东谈主以为，韩国必须提前为富贵期后的阶段作念好准备。姜照拂人指出，“韩国占据DRAM市集近70%的份额，但无晶圆厂市集仅占1.5%，与台湾不同，韩国穷乏包括无晶圆厂在内的全栈半导体生态系统。”

他进一步建议，“韩国必须跃升为基于深科技的制造业国度。”枢纽在于，韩国应寥寂构建先进时候能力——不仅限于内存，还包括基于无晶圆厂的系统半导体和主权AI——并积极将其左右于其现存的制造业上风。他补充谈，“韩国很难同期在好意思国和中国在硬件和软件边界竞争”，并示意，“韩国垂死的是作念好我方擅长的事情，为此，咱们必须老成斟酌怎么部署AI。”

(开端：编译自bits-chips)

*免责声明：本文由作家原创。著作内容系作家个东谈主不雅点，半导体行业不雅察转载仅为了传达一种不同的不雅点，不代表半导体行业不雅察对该不雅点赞同或支捏，如果有任何异议，接待关系半导体行业不雅察。

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