文 | 董武英

2025年，受益于AI行业的连忙发展，半导体产业链大批迎来火热行情，深刻半导体开导及材料上市公司功绩创出历史新高，主打用于半导体晶圆抛光CMP抛光垫产物的鼎龙股份恰是其中之一。

近日，鼎龙股份发布2025年年度陈述，营收同比增长9.66%至36.60亿元，归母净利润同比增长38.32%至7.20亿元，双双创出历史新高。同期，鼎龙股份发布2026年一季度功绩预报，瞻望杀青归母净利润2.4-2.6亿元，同比增长70.22%-84.41%，超出阛阓预期。

在功绩带动下，鼎龙股份在2026年3月27日股价创出历史新高，市值最高突破510亿元。随后有所回调，戒指2026年4月2日，鼎龙股份最新市值达450.6亿元。

在功绩高速增长的同期，鼎龙股份近期告示以6.3亿元收购锂电辅材龙头皓飞新材70%股份，获取阛阓高度情愫。跨界锂电材料赛谈，这个半导体材料龙头能否讲出新故事？

下海创业，两昆季拼出460亿化学品龙头

在买卖阛阓上，两昆季合营创业，干出有名企业的案例不少，如凑2万元创办公牛集团的阮立和蔼阮学平两昆季；靠5毛钱辣条创办卫龙成为漯河首富的刘卫和蔼刘福平昆季，从工地搬砖到干出永辉超市的张轩宁和张轩松昆季。鼎龙股份的起家，雷同是一个两昆季创业，干出一家行业龙头的传闻故事。

1964年出身的朱双全，毕业于武汉大学，之后就进入体制内责任，先后担任湖北省总工会干部、湖北国际经济对外贸易公司部门司理。1968年出身的朱顺全处事资格也尽头相似，毕业后担任武汉市化工收支口公司部门司理、中国湖北国际经济技艺合营公司部门司理等。

昆季两东谈主齐在对外贸易范畴责任。期间朱双全发现，日本企业从中国入口原料，在本国加工生产电荷调遣剂产物，然后出口到中国，一来一趟价钱真实翻了近十倍，他连忙坚决到这是一个弘大的商机。

电荷调遣剂是打印机碳粉的舛错材料之一。因为复印机和打印机责任旨趣齐是基于静电技艺，碳粉要有一定带电量材干完成打印复印，因此需要进行电荷调遣。

那时，电荷调遣剂着实被日本企业完全左右，朱双全拿着我方筹措的百万资金在2000年景立了鼎龙化工，买了一间破旧厂房，这也恰是鼎龙股份的前身。

那时责任条款尽头勤勉，工场莫得纵贯车，职工周一到周五齐住在厂里。公司一直亏钱，但从来没拖欠过职工工资，朱氏昆季俩以致以个东谈主花样借印子钱也要如期披发职工工资。

2002年，鼎龙股份研发出水杨酸系列电荷调遣剂产物，但客户对国产产物捏怀疑作风，以致默示“不要钱也不敢用”。运道的是，那时好意思国激光打印机龙头Lexmark公司更新产线，鼎龙股份参与竞标，HQSports与日本企业一齐竞争。之后，鼎龙股份三个月内研发出了及格产物，成功打入Lexmark供应链，突破日企左右。

2006年，鼎龙股份电荷调遣剂业务刚杀青盈利，就加大进入研发难度更高的彩色团员碳粉，耗时6年终于生产分娩物，杀青了入口替代。期间，2010年2月，鼎龙股份成功IPO，登上创业板。

在电荷调遣剂产物上达到国际先进水平后，鼎龙股份的研发之路并莫得停歇。2012年，鼎龙股份决定进入半导体材料范畴，攻关CMP抛光垫产物。这是用于打磨晶圆花样的耗材，精度要求达到纳米级，难度极高。

在接下来几年间，鼎龙股份先后杀青CMP抛光硬垫三大中枢原材料——预聚体、微球、缓冲垫的全面自产，2016年景功投产CMP抛光垫，突破了国外企业左右。阐发长江日报2025年6月报谈，当今鼎龙股份的CMP抛光垫在国内阛阓占据70%的份额。

接下来，鼎龙股份初始在半导体材料范畴不断深耕。2015年布局光电材料闪现行业，研发了OLED用光刻胶（PSPI）以及OLED用封装材料（INK），并在2019年取得突破。在CMP材料范畴，接续研发清洗液、抛光液产物，2021年CMP清洗液/抛光液产业化样貌一期建成投产。2022年启动高端KrF/ArF晶圆光刻胶研发，近日鼎龙股份年产300吨 KrF/ArF 光刻胶产业化样貌凯旋投产。

跟着存储芯片等卑劣阛阓爆发，金佰利国际娱乐鼎龙股份半导体业务迎来高速增长。2025年，其半导体材料及芯片业务营收达20.86亿元，同比增长37.27%，占总营收比重达57%。其中CMP抛光垫营收达10.94亿元，同比增长52.34%；清洁液/抛光液产物营收2.94亿元，同比增长36.84%；半导体闪现材料业务营收5.44亿元，同比增长35.47%。

本年一季度，鼎龙股份瞻望杀青归母净利润2.4-2.6亿元，同比增长70.22%-84.41%，券商们大批以为该功绩超出阛阓预期。

在半导体行业高景气度带动功绩高增长情况下，鼎龙股份近日股价创出历史新高，最新市值达450亿元。与此同期，这个半导体材料龙头又初始跨界锂电材料，布局新的增长点。

6.3亿收购皓飞新材，跨界锂电材料培育新增长极

在半导体业务保捏高速增长之时，鼎龙股份初始布局新业务，以6.3亿元价钱收购皓飞新材70%股份，跨界进入锂电材料范畴，激发老本阛阓平庸情愫。

阐发鼎龙股份本年1月底发布的对外投资公告，皓飞新材主营产物包括锂电踱步剂、粘结剂及定制化产物等要道功能工艺性辅材，领有40余项推敲发明专利，合作念客户障翳深刻国表里新动力厂商出货量前十强企业，市占率位于下搭客户同类产物的供应链龙头地位，当今是新式锂电板踱步剂的国内完全头部企业。

数据闪现，戒指2023年底和2024年底，皓飞新材统统者权利差别为1.01亿元和9618.96万元，戒指2025年11月30日，其统统者权利耕作至2.58亿元。在2023和2024年，皓飞新材营收差别为2.90亿元和3.45亿元，2025年前11个月其营收增长至4.81亿元。

在公告中，鼎龙股份默示，出于遁入原因，不公开暴露皓飞新材具体利润数据，仅默示这次收购估值9亿元，对应方向公司市盈率不超越10倍。

关于鼎龙股份来说，这次收购皓飞新材70%股权，意味着其加快进入新动力材料赛谈，初始进一步培育新的业务增长极。

上文提到，半导体材料业务仍是成为鼎龙股份主要业务，且比年来保捏高速增长。但其赖以起家的打印复印通用耗材业务增速则显耀放缓。2024年营收为17亿元，同比捏平。到2025年，该业务营收为15.59亿元，同比下滑12.97%，占总营收的比重仍高达42.59%。这一业务的下滑，一定进度负担了鼎龙股份总营收的增长发扬。

鼎龙股份收购皓飞新材，恰是看中锂电辅材赛谈的无边出路。2025年，大师锂电板阛阓保捏高增长，出货量同比增长超47%，储能电板出货量同比增长超76%，带动了锂电粘结剂与踱步剂需求增长，行业陈述分析瞻望该细分阛阓范畴到2030年有望突破200亿元。

在公告中，鼎龙股份默示，这次收购的6.30亿元资金翌日自自有资金或自筹资金，这一定进度上激发了阛阓对鼎龙股份欠债情况的担忧。

自2023年来，鼎龙股份初始大举投资树立，固定钞票、在建工程所有额由2022年底的13.52亿元耕作至2025年底的31.33亿元，三年间增长超1倍。类似研发进入增多等身分影响，鼎龙股份永恒告贷从2022年底的1.97亿元，耕作至2025年底9.26亿元。同期，为复旧膨大和运营，鼎龙股份在2025年通过刊行可转债，进一步募资9.10亿元。

这平直导致其钞票欠债率由2022年的20.22%耕作至2025年的39.17%。在2025年，鼎龙股份财务用度达4967.78万元，仍是贯穿三年保捏较高增长。

戒指2025年底，鼎龙股份现款及现款等价物余额为15.43亿元。若成功收购皓飞新材，其现款余额将显耀下落，同期带来商誉的昭彰耕作，进而带来一定的财务风险。

不外，当今鼎龙股份也启动了进一步募资测度打算。本年1月中旬，鼎龙股份告示测度打算刊行H股股票并在联交所上市，近日则公布了适用于H股刊行上市后的公司限定轨制。若成功在H股上市，鼎龙股份将获取更多融资以复旧发展树立，欠债问题也将得以缓解。

概括来看金佰利app官方版下载，正如其过往26年间不断攻关新材料、布局新业务一样，现时仍是成为半导体材料龙头的鼎龙股份初始通过跨界布局锂电辅材开启新的征途，这一布局能否助力鼎龙股份进一步杀青突破，值得情愫。